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COLUMNISTAS

Erico Wulf Betancourt

ECONOMIA

@ewulf2
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Importancia del ahorro


El Banco Interamericano de Desarrollo (BID), ha  entregado en su último reporte (Mayo 2017), los resultados de su  análisis respecto del ahorro en  las economías de Latinoamérica. Las conclusiones no son para  la complacencia. La tasa de ahorro  es de 18% del PIB, del cual un 35% proviene de los hogares, un 60% de las empresas, y un 5% de los gobiernos.

Entre las recomendaciones se destacan:

a.- Fortalecer los instrumentos de  ahorro en el mercado financiero, para no depender del ahorro externo (deuda externa).

b.- Complementario  con lo anterior, fomentar  la estabilidad económica  y la calidad de las regulaciones, para  incentivar la inversión, especialmente en infraestructura y capital humano.

c.- Los gobiernos, que son los que menos ahorran, deben ser eficientes en el gasto social, focalizándolo en los sectores de mayor justificación social.

De lo anterior, es evidente que   estas recomendaciones  son áreas en las que hay falencias por corregir si se trata de incrementar el ahorro en latino américa.-

El ahorro es necesario e importante porque sostiene la  corriente de inversión  por parte del sector privado (empresas), sin la cual no hay  crecimiento económico. Los Gobiernos, también pueden invertir (inversión pública), sin embargo,  tienen capacidad limitada pues no disponen de recursos propios, y aquellos de que dispone tienen  usos alternativos  en áreas  como salud, educación.

Es decir, el peso de la inversión, se encuentra de preferencia  en el sector privado. Este incluso, puede entrar en el terreno de las inversiones pública (infraestructura), mediante concesiones de  inversión que son contratos  entre el estado y un inversionista,  para desarrollar una inversión (Autopistas, aeropuertos, puertos, establecimientos educaciones etc), en plazos, sector  y características determinadas. En este  caso, el estado se ahorra estos recursos, los cuales pueden destinar a sus  fines sociales.

Fortalecer el ahorro,  demanda   desarrollar un mercado de capitales, lo suficientemente  consistente en  liquidez,  solvencia y profundidad  que   ofrezca los incentivos  adecuados. En este sentido por ejemplo, los fondos de pensiones privados,  son una fuente importante de aumento del ahorro y crecimiento del mercado de capitales de una economía, lo cual no solo es una externalidad positiva, sino que  también amplifica las opciones de  tener mejores pensiones.

No obstante,   también es factible  generar otras fuentes de ahorro aparte de las cotizaciones a estos fondos. Es el caso de la emisión de bonos en el mercado secundario por parte de medianas empresas, que  buscan financiamiento sin  participación de los bancos, emitiendo bonos los cuales son evaluados por las agencias de clasificación de riesgos, para  asegurar  su  calidad y credibilidad de pago para quienes los adquieren.

Al margen de las opciones disponibles; sus ventajas y desventajas,  el fortalecimiento del mercado de capitales es una tarea pendiente en  muchas economías de latinoamérica, para atender las necesidades de financiamiento que enfrentan las economías  regionales, que bien podrían cubrir con recursos propios, si tuvieran  mercados de capitales más desarrollados.

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