Las debilidades de la economía global
Existe evidente preocupación en todos los niveles de análisis, acerca de la situación de la economía global y sus posibilidades de sostener su recuperación; después de la crisis financiera de 2008.
Los descensos en los precios de materias primas (cobre y petróleo) y Alimentos (maíz), y con ello la posibilidad de deflación ,los riesgos geoestratégicos aun no resueltos(políticos) , y los de otra índole que han surgido de manera más aguda en las últimas semanas , así como el potencial escalamiento de tensiones relacionadas , afectan negativamente las expectativas y la volatilidad de las bolsas mundiales da cuenta de ello.
Si a lo anterior , agregamos los datos de la economía de la eurozona, en particular el menor crecimiento en Alemania (Tal vez recesión), la situación de la economía Griega de descartarseguir participando de los planes de rescate de la troika europea, además de las condiciones de moderación del crecimiento de la economía China, en general de los emergentes y de Latino América, hacen muy difícil ponderar adecuadamente cual es la real situación de la economía global ,y si efectivamente esta se encuentra al borde de un periodo de deflación y bajo crecimiento , de difícil pronóstico en cuanto a su duración, y peor aun con poca claridad respecto de cómo los instrumentos de política económica , pueden resolver esta situación.
Para cualquier lector, parece abrumador el amplio listado de variables que reflejan el estado de la economía global, y en consecuencia es necesario ordenarlos para precisar donde están
los factores más críticos.-
a.- La volatilidad de las bolsas, en cierta forma refleja un proceso correctivo , anticipado por importantes analistas no hace mucho(www.roubinimonitor.com).Esta corrección (activos
sobrevalorados debido al exceso de liquidez), puede acelerarse en su magnitud por la secuencia de eventos recientes , pero no modifica en lo sustancial un ajuste de precios que ha sido pronosticado.-
b.- No obstante, los mercados también están internalizando la cada vez más clara señal de que en el año 2015 la reserva Federal de EEUU , iniciara su segunda fase de normalización , lo cual impactara los tipos de cambio, los flujos de capitales y las expectativas en las economías más débiles. Es decir, según surjan más datos de que EEUU está en la senda de una recuperación robusta, activara las aprehensiones por lo que se proyecta en términos del ajuste monetario (aumento de tasas de interés), y su impacto en las demás economías. Además, las Economías de Europa se muestran más vulnerables de lo esperado, y ello también debilita las expectativas de recuperación económica homogéneas a nivel global. Es decir, persiste el sesgo más bien correctivo a un escenario distinto del que se anticipaba hasta inicios de este año, y en el que nadie está obligado a asumir pérdidas si las pueden evitar.-
c.- Lo complicado entonces son los factores de naturaleza más “permanente”, en especial los riesgos geopolíticos, y las complicaciones de lograr un crecimiento global sostenido sin riesgos de deflación.
d.-Puede parecer sorprendente , pero la economía global resiente de la falta de dirección, que se haga cargo de la incertidumbre que genera la transición a un esquema de articulación del sistema productivo y financiero global, en el que las consideraciones económicas no son suficientes para cohesionarlo sin considerar al mismo tiempo, las variables institucionales, políticas, y geoestratégicas que hasta no hace mucho, se consideraban superadas.-
El vacío de liderazgo acentúa las debilidades propias de la transición de una recesión al crecimiento, de lo económico a lo político, de lo estratégico a lo geoestratégico, y del exceso de liquidez a su normalización.
Erico Wulf Betancourt
@ewulf1
